1.产品运作情况

“建行财富四号”一期产品在2008年6月份的表现如下图所示，截至6月30日，产品累计投资收益率为-6.65%。自6月1日至6月30日，产品实际投资收益率为-13.97%，而同期沪深300指数收益率为-22.69%；

图片来源： 中金公司资产管理部pms系统

2.目前组合持仓情况

截至到2008年6月30日，组合中持仓情况如下：

       二级市场股票，占产品净值58.38%

       封闭式基金(包括封转开基金)，占产品净值10.12%

       国债及可转换债券，占产品净值的2.57%

       现金部分，占产品净值的28.93％

股票部分中，前5大重仓股分别为海螺水泥、国阳新能、豫园商城、浦发银行、七匹狼。

3.下一阶段投资策略

短期市场的支撑因素：6月份通货膨胀率可能放缓到6.9%的水平，通货膨胀率可能出现下降的趋势，宏观经济失控的风险逐渐减弱。信贷紧缩的力度不

块。

会进一步加大。可限售流通股解禁的市值7月份较前期大幅度减少。 市场经历了6月份的大幅度调整。

短期市场的下跌因素：全球经济依然在放缓，信贷紧缩还将继续。宏观经济高位回落，企业利润增速放缓的势头还将继续显现。

总体来看，7月份市场的利好因素和6月持平。但随着估值水平的进一步下跌,部分行业的长期投资价值开始显现

风险因素：美国加息带动中国加息，部分国家通货膨胀失控导致危机，石油价格大幅度飙升。

行业策略：超配因通胀放缓而受益的行业：银行业（宏观经济失控导致硬着陆的风险减小），公路和铁路（长期经济增长可以期待）,商业旅游。平配通信、煤炭、食品农业,汽车等板块。低配非银行金融、钢铁建材和公用事业等板