1.产品运作情况

“建行财富四号”一期产品的表现如下图所示，自7月1日至7月31日，产品实际投资收益率为-0.73%，同期沪深300指数收益率为0.48%；

2.目前组合持仓情况

截至2008年7月31日，组合中持仓情况如下：

       二级市场股票，占产品净值37.72%

       封闭式基金(包括封转开基金)，占产品净值9.87%

       国债及可转换债券，占产品净值的1.76%

       现金部分，占产品净值的50.65％

股票部分中，前5大重仓股分别为浦发银行、七匹狼、国阳新能、八一钢铁、中国联通。

3.下一阶段投资策略

短期市场的支撑因素：7月份通货膨胀率可能放缓到6.2%的水平，通货膨胀率可能出现下降的趋势，宏观经济失控的风险逐渐减弱。信贷可能会有所放松。

     短期市场的下跌因素：全球经济依然在放缓，中国宏观经济高位回落，企业利润增速放缓的势头还将继续显现。可限售流通股解禁的市值8月份较前期大幅度增加。

     总体来看，8月份市场的利好因素和7月持平。但随着估值水平的进一步下跌,部分行业的长期投资价值开始显现 。

     风险因素：美国经济进一步恶化。部分国家通货膨胀失控导致危机。

     行业策略：超配石油石化（CPI下行成品油价格进一步上调），公用事业（煤炭价格受到抑制），地产和钢铁建材（信贷放松刺激房地产销售和房地产开工，同时钢铁股估值部分反映了宏观经济放缓的风险），中配银行，保险和券商（政策呵护股市和经济下滑风险力量短期平衡），低配通信（3G事件的释放和板块估值水平较高构成压力）、煤炭（原油价格逐渐见顶和国家干预煤炭价格）、食品农业（高通胀预期减弱）、交通运输（本月上涨幅度较大导致估值吸引力减弱）、汽车（销售减速和成品油价格进一步上调构成压力）等板块。