背景：快速增长的新增贷款，在今年10月份出现了“慢刹车”。央行11日公布的信贷数据显示，10月份，金融机构人民币新增贷款回落至2530亿元，为去年10月份以来单月增加额的最低值。同时，二套房贷政策收紧的消息也在坊间不胫而走。此前，多国已经做出退出经济刺激政策的决定，从8月24日第一个宣布加息的以色列央行将基准利率调升25个基点至0.75%，到11月3日澳大利亚央行在一个月内决定再次提高利率25个基点至3.5%，全球已有4个国家做出了相同的选择。

热点：适度宽松货币政策，坚持或退出？

适度调整：

    在适度宽松的大基调下，不少货币政策在今年年底到期，我认为“收紧”可能过猛了。但根据现在经济复苏和资本市场的形势来看，调整是会有的，只是我认为合适的形容应该是“小幅微调”。总的宗旨肯定是会在总量上收回一定的市场流动性，降低货币供应的力度。——中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇

    货币政策在今年年底可能会以比较微妙的方式进行收缩。全年GDP保8已经无疑，保增长的压力得到缓解，货币政策也算完成了一个阶段性的任务。同时，要为明年货币投放的同比增速留下空间。所谓比较微妙，是指公开的收缩不太可能，但是央行会以窗口指导的方式，对银行业的信贷规模进行控制。对于明年的货币政策将会有多大力度调整的问题，在我看来，4~5月份是一个关键的观察期。届时的经济数据，包括CPI上涨的程度，以及固定资产投资的数据将非常重要。——清华大学金融系主任李稻葵

    预计2010年央行将实施温和的信贷指导，一季度末至二季度开始收紧货币政策，具体将包括两次加息，每次加息幅度为27个基点。——渣打银行

坚持适度宽松：

    中国货币政策的退出与欧美国家还有很大区别。第一、我国的贷款进入了企业，而国外的资金救助了金融企业，进入了市场。第二、国外更多的是依靠价格工具引导，我国更多的是依靠数量工具，也就是货币供应量的控制和公开性操作。第三、对我国当前经济形式的判断，是否各方面都已经变好？——中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞

    中国当前适度宽松的货币政策不能变，至少到明年两会期间再看情况而定。如果政策变化，将容易把前一段改革、采取的措施，宏观调控的成绩抵消了。虽然从总量分析的结果看，我国当前信贷投放量过大，但从结构分析的结果来看，我国信贷投放是不足的。——北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁

    虽然，目前有一些西方国家在采取一些退出宽松货币政策的措施，但这不是我们国家也需要退出的依据。因为西方国家的社保等等都发展非常完善，经济增长已经到了一个极限，提出退出是合理的。而我国人均GDP才3000美元，要达到西方发达国家的水平还需要很长时间，得加紧发展才行，如果不施行行之有效的刺激，那么要赶他们的程度就会遥遥无期。所以我们要实行积极的政策，这是关系到我国经济长远发展的问题。——中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军

    现在还不是退出适度宽松货币政策的时候。而且也不能退出，对于它的一些负面影响，应该从调整结构方面下功夫。因为，就我国情况来说，促进经济增长还是我们的主要目标，所以促进经济增长的根本的方向是不会变化的。不过从经济均衡发展的角度来讲，宽松的货币政策导致了某些领域发展过快、过猛、过热，在这些领域里面，确实需要进行一些调整。但是我们也应该看到在很多的领域里面，发展速度还是有待进一步加强的，这些领域还是需要经济政策来刺激、促进它的发展。——国泰君安证券研究所所长李迅雷

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