11月基金市场点评
市场纵揽
11月沪深指数先扬后抑，月末重挫或受外围市场影响。
证券市场方面，证监会一系列证券交易规范的出台和严打“老鼠仓”的行动在政策面上为两市指数走高提供了支撑；在技术面上，上证指数站稳3000点整数关口，并一度上攻至3400点附近。但月末爆发的迪拜债务危机对全球金融体系稳健性产生不良影响，引发投资者获利出局，仅24日至27日4个交易日，沪深指数就分别下挫242.39点和978.51点。截至
资金避险需求刺激债市走强，国债凸显风险规避功能。
债券市场方面，国债市场再次成为股市重挫时资金的避风港，24日至27日4个交易日，国债指数上涨0.62%。截至
国投瑞银进取风光不在，次新基金高位“站岗”。
据晨星网统计，本月有“过去一个月净值回报”数据的开放式股票型基金总计264只（较10月份新增9只）。摩根士丹利华鑫资源凭借持有的山东黄金20.68%和中恒集团25.42%的涨幅，获得本月开放式股票型基金涨幅第一的位置。上月冠军国投瑞银进取资产占比最大的两只股票，中国平安和招商银行本月出现1.05%和4.84%跌幅，导致该基金净值同上月相比无任何变化；以长信恒利、鹏华精选成长、友邦行业领先为代表次新基金在建仓期遭遇股指大幅下挫，部分仓位已被套牢，上述三只基金月净值分别下跌2.11%、1.59%和1.00%，本月净值下跌幅度居前。
积极配置型基金涨幅分化，非金融板块类基金涨幅居前。
在晨星网有“过去一个月净值回报”数据的81只（本月无新增基金）积极配置型基金中，金鹰中小盘精选成为本月最大赢家，所持有的洪都航空月飙升36.77%，成为该基金月净值上涨8.57%的最大助力；宝盈红利配置依然没能从延续了几个月的颓势中走出，本月净值下挫1.05%，旗下格力电器、浦发银行、中国平安三只股票成最大拖累。
保守配置型基金普涨格局被破。
在晨星网有统计数据的8只保守配置型基金本月没有能够实现延续数月的净值全线上涨格局，曾长期占据涨幅榜首的国联安安心成长成本月唯一净值下跌基金，跌幅达1.95%。该基金持有比例较大的21国债（10）、兴业银行、北京银行等几项资产本月均出现0.11%至2.58%的跌幅；申万盛利配置则受益于持有的月涨幅为15.67%的黑猫股份和其他工业材料类股票，月净值上涨2.78%，涨幅排名靠前。
债券基金维持涨多跌少格局，稳健表现渐成主题。
根据晨星网统计，有“过去一个月净值回报”数据共计121只开放式普通债券型基金（本月份无新增基金）。中海稳健收益凭借手中的央行票据受益和仅占总资产5.05%的股票资产的优异表现，月净值上涨3.33%，成本月债券基金涨幅头名；益民多利债券则受持有的浦发银行下挫的拖累，月净值下跌0.49%。
封闭式基金指数冲高回落，金融板块疲软致闭式基金净值分化。
本月封闭式基金指数一度突破8000点整数关口，后跟随沪深指数调整。截至
从净值来看，重仓布局医药板块的基金通乾在月末的下跌中表现出较强的抗跌性，月净值上涨4.37%，成本月涨幅冠军；在众多金融服务类资产占资产超过20%的封闭式基金中，基金久嘉因持有超过10%的保险类股票成为本月跌幅第一，月净值下跌1.47%。
在二级市场上，基金银丰以7.15%的上涨幅度领跑本月封闭式基金涨幅榜；基金裕阳微跌0.20%，成为本月唯一在二级市场上价格下跌的封闭式基金。
QDII全线上涨，逢高减仓或成普遍行为。
本月恒生指数一度站稳23000点，后随内地股市回调，最终收于21134.50点；美国道琼斯指数站稳10000点大关，收于10309.92点。QDII受海外股市一度向好的刺激，出现净值全面上涨的格局。华宝海外中国以8.67%的涨幅居涨幅榜榜首，但其所持有的股票资产中，仅中国神华（香港）月涨幅超过2%，为2.94%，似无力支持该基金净值大幅上涨。由此推断该基金可能已采取了逢高减仓的策略来保证净值的上涨；QDII中涨幅最小的华夏全球精选全月上涨4.44%，旗下重仓的工商银行、中国石化均小幅收跌，高位减持或成为该基金净值上涨的主要原因。（雷雨）
教您一招
基金调仓换基技巧
■ 刘建钢
大盘运行到目前为止，已经接近了本年行情的尾声。纵观今年以来的基金投资行情，总体来说收益还是相当不错。据晨星公司数据显示，截至
首先，我们要了解开放式基金的分类。依据投资标的不同，开放式基金可以分类为：1、股票型基金。以上市股票为主要投资对象的证券投资基金，投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，其投资于股票的基金资产一般不低于总资金的60%。股票基金风险相对较高，而收益也相对较高，它伴随着股市的大涨大跌而面临各种市场风险。虽然长时间看投资股票基金亏损的概率几乎为零，但对一些中短期投资资金来说，亏钱的风险仍不小，因此，投资股票型基金要相当慎重；2、配置型基金。有一定比重资产投资股票，追求高收益，其他部分则投资于固定收益工具的基金，可以根据市场情况改变资产配置比例，投资于任何一类资产的比例没有明显的比例划分。配置型基金投资比较平稳，投资股票的比例也相对股票基金低一些，属于中等风险中等收益产品，适合于投资相对稳健的投资者；3、保本型基金。保本型基金之所以能够保本，主要是将大部份的本金投资在具有固定收益的投资工具上，像定存、债券、票券等，再将所生利息或是极小比例的本金投资于衍生金融工具上，以赚到投资期间的市场利差，让到期时的本金加利息大致等于期初所投资的本金。保本型基金不是无条件的保本，一般都会设置一个持有期限,只要投资者持有该基金达到这一投资期限才能确保保本；4、债券型基金。80%以上的基金资产投资于债券，如国债、金融债和企业债，收益率相对稳定，长期预期收益高于货币型基金。债券型基金只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益；5、货币型基金。以货币市场工具为投资对象的一种基金，投资对象期限在1年以内，年收益率较低，风险也很低，申购赎回相当灵活，甚至可与活期存款媲美。对于厌恶风险、追求稳定收益的投资者而言，货币型基金仿佛一个避风良港，能获得高于银行活期存款利息的收益，又保障了本金的安全。然而，货币型基金也并非没有风险，其收益取决于投资的各类短期证券的收益率，因此它存在利率风险。
其次，要根据市场的变化来调仓换基。根据专家分析预测，明年的大盘走势应该以震荡螺旋式上升为基本特征,指数波动范围相对比较狭窄,大概的运行区间在2500点-4000点之间。根据这个判断，我们设定大盘底部区域在2500点-3000点之间,顶部区域划在3500点-4000点之间。从前面运行的行情来看，大盘指数位置马上拉升到顶部区域的概率是非常小的,应该是在震荡波动螺旋式的过程中上升，但由于市场变化莫测，探底的机会也随时由大盘变脸而来临。因此，投资者在分析判断大盘指数变化的波谷后,就可以在大盘指数各个区域寻找调仓换基机会。
比如在2500点-3000的底部区域点位，即市场将由空头转为多头时，可把保本型基金、债券型或货币市场型基金转换成积极配置型基金，甚至股票型基金，抓住股市上涨的获利机会，实现投资收益最大化；而当指数运行到3500点-4000点的顶部区域点位附近，即市场即将由多头转为空头时，则把股票型基金换成保本型基金，甚至债券型或货币市场型基金。如此调仓换基,一方面可以从容应对市场变幻莫测的行情，另一方面又可以达到回避风险,争取更大的投资收益的目的。
再次，要及时抓住基金转换的时机。如果股票型基金获利已达到预先设定的投资目标，投资者希望通过调整投资组合进一步获利，则可考虑将手上的股票型基金转换为其它更有潜质的股票型基金，使资金运用更有效率。
如果投资者准备将手上的股票型基金获利了结，但目前尚无资金使用需求，与其将钱放在银行存款里，不如将手上的股票型基金转换至固定收益工具，如债券型基金或货币市场基金，不仅可以持续赚取固定收益，也可让资金的运用更为灵活。
如果投资者持有的股票基金跌至最低亏损点，与其认赔赎回，不如转换成其它具有潜力的股票型基金，或转换成表现较为稳健的平衡型基金，让投资组合布局更均衡，提高整体获利的可能。（此文仅为个人观点，不构成投资指导）
（建行广西区南宁朝阳支行）
各类基金排名
股票型基金
月净值增长前20名
月净值增长后20名
积极配置型基金
月净值增长前20名
月净值增长后20名
保守配置型基金
普通债券型基金
月净值增长前30名
月净值增长后30名
封闭式基金
QDII基金
表中基金最新净值除注明外，均为
数据来源：中国基金网
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