本报记者　刘静

    4月中，贵州茅台发布了2011年年报，分红方案显示，每10股宣告派现39.97元，共计派发41.5亿元(含税)。这成为了A股有史以来最高分红预案。根据茅台年报数字，其去年酒类的毛利率为91.57%。据Wind资讯显示，白酒业整体毛利率为65.49%，高居各行业之首。

    而在解放之前，中国还没有一家产量超千吨的酒企业。至1949年，全国白酒年产量仅10万余千升。此后，白酒产量从1988年突破1000万千升之后持续走高，到1996年达到最高峰801.3万千升。截至2011年，产量为1025.6万千升。据中商情报网数据，截至2011年9月，中国白酒行业规模以上企业数为1227家，白酒品牌3万多个，白酒香型从4个发展到12个。

    记者走进了近期市场颇具热度的酱香型白酒的发源地——贵州省仁怀市茅台镇。除了著名的茅台集团，这里还分布着大大小小的酒厂数千家。华星酒业有限公司是一家年产酱香白酒超千吨、原酒储存量超3000吨的规模企业，公司副总经理刘宗勇曾经是一名收入稳定的教师，因为自己对酿酒事业的追求，他做出了重新的选择：“虽然大家取着同样的水，用着同样的红高粱，但出的酒都不同。我做了十多年的酒也只能说略知一点皮毛，这个行当非常深奥。”

    记者听到当地流传着这样一句顺口溜：端午踩曲，重阳下沙，春夏秋冬烧一年，寒来暑往酿三秋。这指的就是酱香型白酒的酿造工艺。一瓶酱香酒从原料进厂到产品出厂至少经过五年，在这当中，分两次投料、九次蒸煮，八次摊晾，并要加曲，高温堆积，入池发酵，取酒、存贮、勾兑等。基酒存放期越长，成品酒品质越高，但同时也意味着资金回流速度必然减慢。在冗长的酿造时间里，非常考验企业的技术和资金实力。建行贵州省仁怀市支行副行长周德文给记者粗略算了一笔账：酒的主要原料是红梁（红高粱）和小麦，去年红梁每斤近四元，小麦约为1元，按照4斤红梁出一斤酒、成品酒至少五年出厂计算，企业至少要放进去百十来万做基酒。“那些待勾调的基酒至少要存放三年，因此流动性资金紧缺一直是酒厂需要面对的问题。特别是每年9-10月份收购红梁时节，酒厂日子最不好过。”周德文说。

    刘宗勇向记者介绍：“基酒每多存放一年就意味着价值增加20%，因此即使手中无钱，心中也是很踏实的。要是真赶上日子过不去，卖一些基酒就能解围。但因为基酒太宝贵，除非紧急，一般都舍不得这样做。”基于酒企的自身特点，建行贵州省分行也推出了一款名为“银保酒通”的企业信贷产品，针对传统抵押物不完备的造酒企业，通过用基酒抵押的方式实现了银行对其流动性资金的支持。建行小企业业务部一位人士表示，“银保酒通”业务属于建行小企业金融服务品牌“速贷通”，通过创新担保方式，解决了企业流动资金不足和简单生产技术改造的问题。在白酒产业蓬勃发展的今天，银行会根据企业独特的经营特点，开发出更多适应性强的产品。

    而同处茅台镇的贵州中心酿酒集团有限公司提出了另外一种经营思路，根据酱香型白酒越陈越香、“古董式”收藏价值的特点，设计出一份“茅台酱香年份封坛酒投资组合方案”，欲于银行合作涉足白酒投资理财领域。“白酒类属于消费类板块，成长性较好，酒如医药一样，是人们长期需要的一种物品，作为嗜好性产品，企业发展一般会呈现台阶式缓慢增长的特点。在近几年国家以消费为主导的转型政策之下，更具有长期投资价值。对于高端白酒来说，其推出的具有典藏价值的投资收藏酒品是一个新的发展方向，也是银企合作的一个新的结合点。”建行财富中心一位理财经理这样认为。

    国家对于酒业的限制早在2006年就有了变化，除了本地人在家乡建厂酿酒，外地企业、其他行业的企业也开始以不同形式介入。2006年之后，帝亚吉欧并购水井坊打响了外资进入白酒业的第一枪。之后，泰国TCC、轩尼诗、瑞典V&S、美国高盛等国外同业、非同业资本陆续入主本土白酒企业。国内的酒企由此加快了集团化发展的步伐，打破了建国初期企业小规模发展的局面。

    根据国家发展改革委、工业和信息化部联合发布的《食品工业“十二五”发展规划》，酿酒工业到2015年，销售收入要达到8300亿元，年均增速达到10%以上。这些发展的背后是技术、管理、经销、资金等多要素的支撑。茅台酒文化学者、仁怀市酿酒工业协会副秘书长周山荣表示：“酱酒产业基础较脆弱，在其他要素没有跟进的情况下，光靠资本不行，我们渴望资本，但是也要警惕资本。”