建信

    如果有一天能够和约翰·保尔森坐在咖啡馆里对话，建信基金专户投资部总监助理王林最想问这位“华尔街空神”的问题是：当市场表现与自身判断不吻合的时候，该如何决断，又要如何坚守？

    在王林看来，这个问题在阅读中并没有答案，因为那是投资大师心底里的波澜。我们仅仅只能从保尔森的行动中看到这位当下最红的投资大师，在2006年并没有陷入华尔街的羊群效应，失去对市场做方向性判断的能力。保尔森虽然工作在纽约，却没有被华尔街的所谓主流观点所干扰，始终坚持对市场的独立判断，在意识到美国房地产出现泡沫之后，通过大量一线数据调查验证自身的判断逻辑，并设计相关产品博取回报，2007年底在金融危机爆发后，做空美国房地产市场的保尔森管理的两只基金总规模达到280亿美元，其中一只上涨590%，另一只上涨350%，被誉为“华尔街空神”。更让王林佩服的是，之后“空神”无论是在黄金、银行股等多个领域都成功抄到低点，为投资人带来了丰厚的回报。

    “我们可以看到，事实上约翰·保尔森在2007年前在华尔街还是一个无名小卒，但也正是这个无名小卒让我们看到了独立判断的力量，尤其是他决策后敢于下重手，也是投资大师们共同的品质。”王林说：“这是我最敬佩保尔森的地方，作为一个在投资策略上偏价值投资的资产管理者，以独到的思考发掘优质投资标的，是我的追求，也是我的义务。”

    总结过往的投资案例，王林也强调独立判断的重要性。“2010年当时市场在第一季度走的还算平稳，也出现了很多唱多唱牛的声音，我自身判断通胀很难在短时间内结束甚至有恶化的趋势，并不看好市场，自己管理的资金仓位较低，表现也不是很理想，在与客户交流的过程中也感受到了一些压力。但我分析种种数据都表明，市场可能孕育着危机，只是还没被解读，之后四五月果然出现了大幅下跌，我也算是通过自己的坚持成功规避了风险。”

    “独立判断也不是固守个人的一小块领地，而是要尽可能的多掌握信息。在团队力量的基础之上，发挥个人的特长，身在机构的投资人应该有这样的职业素养。”

    王林承认，投资家要坚持自己独立的判断并不容易，尤其是在中国经济处在转型期的阶段，这种独立判断就更加珍贵。“经济转型让A股市场进入到一个博弈期，长期资本和短期资本在博弈，产业投资者和财务投资者也在博弈，市场的话语主导权现在可以说还很不明晰。在这种情况下价值投资者需要更加清醒的判断，在我个人看来，现在是一个机会孕育期，那些有品牌、有核心技术的长期牛股正在酝酿之中，作为转型期的资产管理者，有责任挖掘这些潜在牛股，为客户博取尽可能多的超额收益。”