一、一周行情回顾

　　因美元大幅反弹，上周黄金市场退居守势，国际金价未能守住1000美元，回调至关口下方技术支撑位附近。COMEX12月期金周内下跌16.9美元，报收于991.6美元。伦敦现货金下跌15.81美元，亦报收于991.73美元。受外盘带动，国内上海黄金期货周五跳空下挫，报收于218.90元/克，周内下跌4.20元，跌幅逾2％。

　　二、影响因素分析

　　上周最大的市场变化无疑集中在美元的逆转上，正是美元的大幅反弹令黄金调整后再次拉升的意图告破。一系列将对汇市产生深远影响的重磅事件集中于上周爆发，美元最终经受住种种严峻考验，峰回路转震荡收高。周初召开的G20峰会寻求构建全球经济新秩序，美国立场声明表示包括中国在内的出口国应推动消费，而美国等债务国则应提高储蓄，以解决全球失衡问题。尽管上述声明令美元多头纷纷出脱手中头寸，因为唯有美元进一步贬值才有可能实现其所谓的平衡全球经济计划。但是，随后美元迎来转机。在全球经济出现复苏之际，全球主要央行开始考虑渐进式的“退出策略”。周四，全球主要央行宣布将削减注入银行体系的美元资金，话音刚落，供应减少的预期推动美元上扬翻盘好戏。同时，在美国住房市场勉力复苏之际，美国8月份成屋销量意外下降，中断了连续四个月的增势。美国全国地产经纪商协会NAR周四公布，经季节性因素调整后，8月份成屋销量折合成年率为510万套，较7月份下降2.7%。接受道琼斯通讯社调查的分析师预计，8月份成屋销量折合成年率为539万套。8月份成屋销售价格中值为177,700美元，较2008年8月份下跌12.5%。美国股市和大宗商品的跌势促使投资者回避高风险资产，令人失望的美国成屋销售数据公布后，避险需求亦利好美元上涨。近期金价与美元的博弈，上周以黄金黯然后退结束。但是我们看到美元依然面临强大的压力，全盘逆转似乎还需要时日。

　　原油方面，由于美国能源部最新公布的数据显示石油库存大幅增加而汽油需求出现萎缩，原油价格上周承压下挫。原油价格下跌令金价的吸引力亦有所下降。全球最大的黄金ETF-SPDR最新持仓数据显示，截至上周四黄金持有量较前一交易日下降7.628吨，降幅为0.69%。另外，交易商表示，最大的黄金消费国印度因金价在创纪录高位，实货需求疲软。

　　尽管近期黄金上行压力较大，但近期的回调走势对于原先的超买压力是有益的，为年底再度拓展高度作准备。毕竟，美联储公开市场委员会上周三宣布将联邦基金利率目标仍然维持在0-0.25%不变，现行的低利率环境仍然令美元进一步承压，并将最终导致通胀。并且，上周四、五召开的G20峰会公报显示，二十国集团承诺保持紧急经济支撑措施直至经济确定可持续复苏，这意味着包括美国在内的各国利率都将保持在低水平。充裕的流动性意味着，在宽松的货币政策环境下，作为对冲通胀风险的黄金投资有望获得持续增长。

　　技术上，经过上周的回调，金价周线图恰好回落至前期高点连线形成的下降压力线位置，形成突破后回试趋势线的态势。日线图中5日均线下穿10日均线对金价形成压制，且金价下坡20日均线，短期偏向利空。但也同样得到0.618技术位的支撑，预计该支撑会使金价产生一定的反弹动能。下方支撑990美元，上方阻力1000美元。

　　三、后市展望

　　预计短期金价获得支撑出现反弹的概率较大，投资者可趁反弹之际短多介入。但临近国庆长假，为避免在国内休市期间发生较大的风险，尤其是美元反转给金价带来的风险，建议投资者在剩余的三个交易日内逐步减少前期持仓，轻仓过节为宜。

【来源：文华财经】