一、上周市场回顾

　　由于美元近期连续大幅反弹,国际金价上周延续调整的态势,由于世界两大产油国伊朗和伊拉克关系紧张,国际油价大涨,提振金价企稳于1100美元关口。从技术形态上看,金价上周在1084-1143区域徘徊。COMEX2月期金收报于1111.5美元/盎司。

　　二、市场研判

　　美联储声明助推美元大涨

　　上周美元连续第三周大涨,延续近期强劲的反弹步伐。上周美联储利率会议对美元走势定下了基调,尽管基准利率维持不变,但会后声明中美联储对经济前景较以往更加乐观,且重申将在明年2月结束多数紧急贷款工具的计划,推动美元延续强势反弹的势头。

　　美联储公开市场委员会(FOMC)上周四凌晨宣布,维持当前基准利率于0-0.25%水平不变,并承诺在“较长一段时间内”继续维持接近零利率水平,但美联储同时也承认,近期经济出现改善迹象,尤其是就业市场。

　　美联储对于经济前景的评估较前一个月更为乐观,美联储暗示,在强于预期的11月就业报告以及其他正面的宏观经济数据公布后,美联储即将结束部分经济支持措施。

　　鉴于金融市场运作持续改善,FOMC预计美联储多数的特别流动性工具将在明年2月1日到期,同美联储6月25日的声明一致。美联储还将同其他各国央行合作,在2月1日前结束临时流动性互换安排。美联储预计,由短期拍卖工具(TAF)提供的资金额在明年年初将继续减少。

　　美联储在会后声明中称将在明年2月1日前结束大部分量化宽松措施,同时近期公布的经济数据也表明,美国经济上行动能正在增加,这对美元构成提振。

　　美国劳工部上周二表示,经季节性因素调整后,11月份生产者物价指数(PPI)月率上升1.8%;市场预期月率上升1.0%。11月份核心PPI月率上升0.5%,创2008年10月份以来的最大升幅,比市场预期的上升0.2%高出一倍多。美联储上周二公布,美国11月份工业产出月率增长0.8%,预计增幅为0.5%。强劲的通胀和工业产出数据进一步提升近期市场有关美联储可能提早升息的预期,推动当日美元大幅飙升。

　　另外,围绕希腊等欧元区国家债务负担的忧虑令风险性资产承压。此外,由于今年大幅增加的风险性资产投资主要是以低利率的美元作为融资货币,部分投资者选择在年底前解除看空美元的头寸。

　　继惠誉调降对希腊的评级之后,标准普尔上周三也将希腊的信贷评级下调一个等级,至BBB+。该机构表示,如果希腊政府公布的削减预算赤字、改善财政状况的计划不能获得政治支持,希腊的评级可能再度被下调。希腊债务问题令全球信贷担忧挥之不去,导致市场风险偏好情绪下降,也对美元构成支持。

　　地缘政治紧张所引发的避险情绪也为美元上涨添砖加瓦,伊拉克副内政部长Ahmed Ali al-Khafaji上周五表示,伊朗军队越过边界进入伊拉克,占领了一个南部油田。此外,上周五还传出有关巴基斯坦发生政变的传闻。上述消息引发投资者对于地缘政治局势的担忧,也刺激了美元的避险买盘。

　　基金逢低买盘减缓黄金跌势

　　在黄金逆转以来,近期投资基金在黄金上持续呈现持仓递减的态势,不过随着金价大幅的下滑,上周基金逢低买盘开始重返黄金市场。截止12月18日,全球最大的黄金ETF（SPDR Gold Shares）持有黄金量为1126.61吨,上周增持黄金10.36吨。而CFTC公布的基金持仓上也显示,在连续两周大幅减少后,截至12月15日当周,COMEX黄金基金净持仓增加1679手至256108手。在美元反弹的巨大压力下,基金持仓兴趣是黄金能否企稳的关键因素。

　　综上所述,受美联储乐观声明,希腊债务问题引发的全球信贷忧虑等因素影响,美元中短期内仍将维持反弹格局。此外,年末因素预计也将给美元走势带来支撑,由于今年大幅增加的风险性资产投资主要是以低利率的美元作为融资货币,部分投资者选择在年底前解除看空美元的头寸。

　　接下来即将公布美国第三季度GDP终值,11月NAR成屋销售和新屋销售,11月个人收入和支出以及耐用品订单数据。这些数据可能进一步支持美国经济正处于稳固复苏的道路上的观点。自从11月非农就业数据以来,越来越多的证据表明,良好的经济数据正在对美元汇率产生积极影响,因此若上述数据继续表现良好,美元将进一步受到支撑。

　　黄金短期面临诸多调整压力,美元的反弹使得黄金上行乏力,预期中的通胀迟迟未能显现,逢低买盘介入积极性尚有待观察,预期年底之前金价仍将维持弱势整理的格局,下方支撑暂看1100美元整数关口。（朱遂科）

【来源：文华财经】