David Levenstein(贵金属市场的顶级分析专家)

　　尽管黄金已脱离高点,但今年涨幅仍达30%,众多因素仍暗指黄金长期牛市。

　　岁末将至,黄金即使已从年内高点1,225美元开始回落,目前的价格也已较年初上涨了30%。美元自低点开始反弹,全球股票市场前景亦向好,因此市场认为黄金已经见顶。

　　我认为,市场这次对后市的判断有误,黄金上行之路远未结束。

　　黄金自1980年的850美元高点回落后,进入了长达21年的熊市。这些年来,国际国币基金组织(IMF)和世界各大央行试图尽可能地售出黄金,很多销售都是很合时机的,如英国1999年和2002年以275美元左右的价格售出大量黄金。此外,在这些银行减持黄金的同时,伦敦和纽约的银行还在期货市场大量做空黄金期货。

　　提及此的原因是,我相信很多人还对这个时代记忆犹新,未能看出自2001年开始,黄金重回牛市。这个牛市远未结束,即使到今天,纽约主要的黄金银行还在大量沽空黄金。交易的第一原则就是顺势而为,如果他们还不能看到黄金的上涨行情,那就是他们将走势图看反了!

　　尽管黄金价格受多种因素影响,投资者对所有的主要货币(特别是美元)缺乏信心是推动黄金走高的主要原因。事实上,黄金几乎相对所有的货币升值,美元,英镑,加元,人民币,瑞郎,卢布,南非兰特和墨西哥比索等。

　　自2001年以来,美元贬值幅度已逾30%,很多投资者认为,2010年美元将大幅反弹,从而打压金价下行。坦白地说,我不这样想。在我看来,美元还将贬值,尽管在贬值的过程中还有小幅反弹,美元未必重回升势。在美国目前债务总额高达12万亿的情况下,美元怎么可能升值？此外,尽管全球经济增长速度缓慢,各国纷纷采取宽松的货币政策,通胀到来只是时间问题,这将是促使黄金再创新高的另一关键因素,当这天来临时,当前的黄金价格更像是适合逢低进场的价位。

　　随着金融危机还将继续,将有更多的国家遭遇金融问题。冰岛,西班牙,英国,希腊和迪拜均面临困境。尽管还有投资者购入美元,作为“避险天堂”,终有一天他们会发现,市场已经改变,美元也不再像原来那样可以储存财富了。

　　技术面

　　目前黄金价格修正在1,075美元以上找到良好支撑。尽管黄金市场仍有卖方压力,相信1月份金价将结束震荡,重回升势。

【来源：理财18】