[广发看市]

　　在冲高至近4个月高点之后,由于市场缺乏较为明确的方向指引,上海期货交易所黄金期货在新的交易区间展开震荡盘整,主要交易合约涨跌不一,但幅度均不大,仅微幅上涨。上海黄金期货主力2010年6月合约价格周四(4月29日)微幅收高,收盘上涨0.03元,报255.38元/克,涨幅0.01%,成交量1850手,前一交易日为5192手,本交易日减少3342手;成交金额4.72亿元,前一交易日为13.26亿元,本交易日减少8.54亿元;截至收盘持仓量为6452手,前一交易日为7704手,本交易日减少1252手。

　　操作建议:欧洲出台高达1万亿美元的拯救计划,但是欧元兑美元的跌势却并没停止。但是有一个现象值得注意,昨日,亚洲以及欧洲早盘,欧元兑美元反弹之时,金价曾经快速下滑至1184美元。其后欧元兑美元迅速下跌,金价却仍然被1200美元一线所阻滞。金价近期上涨动力有所衰减,我不认为今天跟进做多是个好主意。建议投资者仍然以观望为主。提醒一下,现在黄金市场正处于“避险行情”阶段,即黄金与美元呈现同涨同跌的阶段,近期投资者要注意这种关系。

　　[外盘评论]

　　经过10多个小时的漫长谈判,欧盟成员国财政部长10日凌晨达成一项总额7500亿欧元的救助机制,以帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国,防止希腊债务危机蔓延。这套史上最庞大的救助机制由三部分资金组成,其中4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供,为期三年,600亿欧元将以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础,由欧盟委员会从金融市场上筹集,此外国际货币基金组织将提供2500亿欧元。根据这套机制,如再有欧元区国家陷入债务危机,将可以申请获得资金支持,所附加的条件将参照国际货币基金组织的规定,与希腊类似。欧盟委员会负责经济和货币事务的委员奥利?雷恩在会后举行的新闻发布会上说,这套机制将有助于维护整个欧元区的金融稳定。

　　美国联邦储备委员会9日启动与欧洲中央银行、加拿大、英国和瑞士等四家央行的临时货币互换机制,以帮助缓解国际金融市场的美元流动性压力。美联储当天在一份声明中称,“这些机制旨在改善美元融资市场的流动性情况,防止紧张局势蔓延到其他市场和金融中心。”美联储说,中央银行将继续密切合作,共同应对融资市场的压力。美联储说,这些货币互换协议期限为2011年1月,有关细节将尽快发布。此外,日本中央银行也旋即宣布,向市场注入216亿美元资金,以应对希腊债务危机对日本金融系统的影响。在2007－2008年金融危机爆发期间,美联储曾与这些中央银行采取了同样的美元流动性互换机制。因希腊主权债务危机情况恶化,近日国际金融市场震荡,市场对美元的需求显著增加。

　　为防止希腊债务危机蔓延,将买入欧元区政府和私人债券,但买入规模待定。这将是欧洲央行首次购买政府债券。按照欧盟法律,欧洲央行无权像美联储和英格兰银行一样直接买入政府债券,但可以“迂回”从银行买入。欧洲央行当天发表声明说,在买入政府和私人债券的同时将采取回收流动性操作,以便不影响其货币政策立场。欧洲央行还宣布未来3至6个月的融资方案,称将重新启动与美联储之间的货币互换机制,以便借入美元。欧洲央行行长特里谢6日在月度会议后曾表示,尚未讨论买入政府债券事宜。但他表示,鉴于投机行为加剧,为防止希腊债务危机蔓延,央行可能需要采取更为有力的应对措施。

　　周一(5月10日)欧盟决策者声明将建立总额为7,500亿欧元的危机救援机制,该消息一度推动欧元/美元欧洲时段大幅升至1.3091,但因投资者仍然 担心此项计划无法结束欧元区主权债务危机,加之穆迪警告称可能下调葡萄牙和希腊的主权评级,纽约时段欧元/美元持续回落,汇价一度触及日内低点 1.2763。因欧盟意料之外的大规模紧缩救援计划以及与欧洲央行(ECB)和国际货币基金组织 (IMF)联合采取措施提振了人们的希望,即欧洲金融体系面临的直接威胁已经得到控制, 欧洲时段欧元飙升至近1.31。救助计划金额总计相当于近1万亿美元,欧洲央行同意开始买入政府债券,这是量化宽松政策的有效延续。美联储(FED)也已同意重新启动其与五个主要央行的美元互换安排,以确保流动性不会枯竭。欧盟财长、央行官员与IMF周一早些时候达成一项规模约1万亿美元（约7500亿欧元）的紧急援助计划,以稳定金融市场及阻止希腊债务 危机导致欧元崩溃。该计划包括欧元区成员国的4400亿欧元担保贷款、600亿欧元稳定基金及IMF预计约2500亿欧元贷款。这项援助方案减少了欧元面临的部分风险,同时也降低了汇价出现类似于上周大幅震荡的机率,但市场对希腊中期偿付能力的担忧仍然存在。穆迪投资者服务公司周一表示,可能会调降葡萄牙的主权评级, 并可能将希腊的评级由投资级下调至垃圾级别。穆迪表示,其有可能降低葡萄牙和希腊的评级,目前正进行为期4周左右的对葡萄牙和希腊的复审。穆迪曾于4月22日将希腊评等从A2下调至A3,并将其置于可 能下调评级的复审名单中。穆迪指出,主权债务危机已经从欧元区历史上信用较弱的希腊开始蔓延至拥有强健信用指标的主权国家,如葡萄牙、爱尔兰和西班牙。受此影响,欧元/美元延续早盘回落态势,盘中刷新日内低点1.2763水平,目前汇价交投于1.2780水平附近,较上一交易日上涨逾20点。希腊在按照救助计划要求执行财政紧缩措施时仍面临难点。西班牙和葡萄牙也各自面临风险,在实施财政紧缩政策方面依旧困难重重。还有一种担忧是:该救助计划不仅危及欧洲 央行追求物价稳定的政策目标,而且还将破坏马斯特里赫特条约(Maastricht Treaty)中的条款,给那些未遵守财政目标的欧洲政府提供了可乘之机。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周一收跌,但远离盘中低点,因规模为1万亿美元的全球紧急救助方案令危机扩散风险缓解,避险买盘减少。COMEX-6月黄金期货收跌9.60美元,报每盎司1200.80美元,交易区间为1184.40-1207美元。金价受到良好支撑,尽管风险意愿大幅回升,全球股市大涨。欧元空头回补,资金流入欧元区公债令金价承压。投资需求强劲,全球最大的上市交易基金SPDR Gold Trust表示,其持有的黄金头寸增加近3吨,至纪录高位。

　　[重要提示]

　　本周5大风险事件

　　英央行利率决议和美国4月零售销售或令市场走出希腊危机阴霾

　　在风险事件较少的一周英央行利率决议一直占据头条,持续的欧元区债务危机可能会淡化风险事件对汇价的影响。市场预计英国和澳大利亚的劳动力市场将继续改善,但是各自的会议纪要公布后该指标的重要性可能会降低。如果欧元区经济增长继续停滞,一季度GDP数据可能会增加市场的担忧。如果悲观情绪继续主导市场,美国4月零售销售将轻微改善预计也不足以改变市场情绪。

　　英央行利率决议

　　英国大选后的利率决议受到重大关注。由于没有任何政党占绝大多数席位,英国大选出现了多党议会,市场担心缩减财政赤字的措施将很难获得通过。因此,市场可能希望英央行采取各项积极措施减少公共部门借款,包括终止资产购买计划,而终止量化宽松政策被看作是紧缩货币政策的第一步,为英镑提供支持。反过来,货币政策委员会决议将引发市场对英镑的担忧及持续的看跌情绪。

　　英国失业人数变化

　　如果英央行利率决议和预期出入不大,那市场将转而关注英国就业报告。劳动力市场改善及经济前景明朗可能会减轻市场对预算赤字的担忧。经济前景持续乐观也将提升通胀预期,因为需求的增加将提升物价压力。由于物价的上涨速度已经高出英央行的上限,这可能会增加政策制定者开始收紧货币供应的压力,加息的市场预期可能会产生英镑看涨的情绪。失业人数增加可能会增加经济增长下滑的风险,打压英镑。

　　欧元区第一季度GDP

　　09年末经济增长停滞后,外需持续拉动出口增长,市场预期欧元区第一季度GDP将恢复正增长,早前预期将增长 0.1%。欧央行行长特里谢在欧央行利率决议公布后表示因受气候影响,一季度的GDP将不会有十分乐观的表现。但是,他又认为经济正在持续复苏,先前公布的一些软数据已令人十分鼓舞。由于高度关注的欧元区债务危机问题一直主导市场,该数据可能不会对市场产生重大影响。

　　澳大利亚4月就业人数变化

　　随着经济持续增长,市场预计澳大利亚经济增加22500个就业岗位。劳动力市场的复苏已令技术工人变得十分短缺。顶尖人才的加薪预期可能会增加通胀压力。澳大利亚预计CPI将上涨,为此澳储行已第六次上调其利率至4.5%。澳储行已上调2010年经济增长和通胀预期,但是利率接近平均水平可能促使澳储行停止进一步加息。所以,劳动力市场对市场的影响可能会降低。

　　美国4月零售销售

　　因为美国零售业复苏存在放缓的迹象,市场预计美国4月消费者物价指数将轻微上涨。美国一季度GDP已创造29000工资岗位,超过市场预期并可能使4月的零售销售强于预期。美国一季度GDP3.4%的增幅信号可能会减轻市场对美国经济的担忧并提升美联储加息预期,而内需的减少可能会增加厌恶情绪上升导致的悲观情绪。（冯亮）　　

【来源：文华财经】