行情回顾：

    隔夜伦敦金收于一根长下影线的小阳线，对低曾探至1206美元，报收于1224美元。近来欧元区债务危机反反复复、好坏交替的局面在前日欧央行宣布购买165亿欧元的国债后似有好转迹象，市场担忧情绪有所缓解，避险资金有所撤离金市，但昨日德国宣布禁止“裸卖空”的新闻让投资者刚放下不久的心又提了起来，风险厌恶情绪推动避险资金重入金市，最终报收与1224美元。国内方面，沪金主力合约1012今日高开低走，全天收于266.29元，较上一交易日下跌2.56元，量增仓减。

    基本面分析：

    欧洲方面，德国财政部发言人周二表示，德国政府计划从当地时间周三(5月19日)零点起在该国10家最重要的金融机构禁止裸卖空。德国金融监管局周二也表示，将从5月19日至明年3月31日实施裸卖空禁令，并将密切监控；卖空禁令适用于10大金融机构的股票。德国金融监管局还表示，采取该措施是因为欧元区国债异常波动。自该报导传出后，欧元就一直处于跌势，盘中再创四年以来新低1.2144。正当市场对欧元区债务危机担忧情绪稍有缓解之时，有关禁止“裸卖空”的消息重又加剧市场不安清晰，再度推动美元和黄金走高。

    美国方面，隔夜美国公布数据显示，美国4月份新屋开工为67.2万，前值为62.6万，预估值为65.0万，新屋开工数超出预期说明美国房地产正处稳步复苏中。美国经济的向好与欧元区经济的水深火热形成了鲜明对比，在欧元下探至四年低点时，美元指数相应也创出了14个月以来新高，而当前由于风险厌恶情绪主导市场，因此美股也呈现下挫局面。出于对经济复苏进程的担忧，原油价格持续下探，勉强守稳70美元关口，这在一定程度上削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。

    持仓量方面，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，截止5月18日，黄金持有量仍保持在1217.108吨的历史最高纪录。据法国兴业银行称，上周全球主要ETF总共增持了46吨黄金，该基金近期连续大幅增持黄金对金价走势仍有一定的支撑作用。

    后市展望：

    德国“裸卖空”禁令在一定程度上凸显了欧元区债务危机继续恶化的情况，从而打击了投资者的信心，重新引发市场担忧情绪，欧元区的问题看来解决起来并非一蹴而就，在此基础上，黄金后市仍然上涨可期，再加上全球ETF一直在大幅度加仓中，这也提振了市场在回调时做多黄金的信心，建议黄金在回调至1200美元附近时可建立中长期多单。（李宁）      

【来源：文华财经】