行情回顾：

    隔夜伦敦金延续前日颓势，最低探至1175.26美元，下跌10.41美元，报收于1182.54美元，主要原因仍是前日大跌引发市场抛盘所致，且今日继续下探至1167.53美元，但在逢低买盘的支撑下有所回升。国内方面，沪金主力合约1012今日震荡较大，呈先抑后扬态势，全天收于259.72元，较上一交易日下跌2.53元，量增仓减。

    基本面分析：

    美国方面，受美国公布的不利经济数据的影响，美国股市大幅收低。美国劳工部宣布，截至5月15日一周内，美国初请失业金人数增加了2.5万人，至47.1万人，而市场平均预期该数字将下降4000人，同时，劳工部还将截至5月8日当周的初请失业金人数从上次公布的44.4万人上修为44.6万人。此外，截至5月15日的四周移动平均首次申请失业救济人数增加了3000人，增至45.35万人；截至5月8日当周的四周移动平均首次申请失业救济人数未作变动，仍为45.05万人。不利数据还有，美国经济咨商局宣布，4月份的先行经济指标指数环比降0.1%，而据汤森路透集团的调查，经济学家的平均预期为增长0.2%。近来几日的不利数据均打压了市场乐观情绪，美国三大股市跌幅均在4%左右。不利的经济数据也打压了美元，而黄金由于前期回调颇深，随着美元的下跌似乎有暂时的企稳迹象。

    欧洲方面，随着市场对希腊债务危机担忧情绪的暂时缓解，欧元兑美元已连续三日现反弹迹象，虽然周二德国刚刚宣布为了避免欧元区国债异常波动而实行禁止裸卖空时，市场将其解读为欧元区状况有进一步恶化倾向，但随着欧元区其他国家有跟进裸卖空禁令的表态后，市场的恐慌情绪又有所缓解，因此欧元兑美元自点1.21一线开始反弹，至今在1.25一线运行。而避险情绪的减弱可能会在一定程度上令黄金继续当前调整格局，这更加大了对黄金后市的不确定性。

    持仓量方面，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，截止5月20日，黄金持有量仍保持在1220.152吨的历史最高纪录。据法国兴业银行称，上周全球主要ETF总共增持了46吨黄金，该基金近期连续大幅增持黄金对金价走势仍有一定的支撑作用。

    后市展望：

    本周伦敦金上冲前期高点1249美元未果，在其他商品有筑底迹象跃跃欲试之际，竟兀自回落，且周三大幅下跌近32美元，令一度金光灿烂的黄金黯然失色。原因在于曾让市场担心的希腊问题本周得以缓解，希腊有85亿欧元国债于19日到期，但在国际社会的援助下终于平稳过关，市场风险偏好升温令黄金几度下挫。展望下周，我们认为欧元区债务危机问题终究是体制、根源的问题，注定将长期存在，也就说黄金上涨的根源因素仍将长期存在。在本周经过大幅回调后，黄金下周可能会迎来反弹，沪金建议在255元左右可轻仓建立多单。（李宁）     

【来源：文华财经】