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♦ 建信旗下基金净值表现

数据来源：中国银河证券基金研究中心，截止日期为2009年4月10日

说明：图中蓝线为基准涨跌幅，黑线为基金涨跌幅；比较期限为最近三月，起始日期为2009年1月19日

♦ 市场分析

【股票市场】

（一）A股市场回顾与分析

　　上周市场震荡剧烈。周二未能突破上周五高点，周三市场情绪反转出现大幅下跌，之后在贷款高增长等利好带动下迅速收复失地，上证指数一周上涨1.01%。成交量略有萎缩。中小盘和微利股表现较好。行业方面，煤炭延续强势，新能源继续受到市场追捧；钢价持续下跌，钢铁股表现居于跌幅榜前列。国际方面，美国贸易逆差持续收窄，道指虽振幅加剧但延续了反弹趋势，全周上涨0.82%。
上周公布的进出口数据、新增贷款、M2和M1增速超出市场预期，缓解了市场对出口下滑的担忧，提振了市场对流动性充裕以及实体经济转暖的信心。

（二）未来发展趋势判断

　　我们认为，市场目前仍然有继续向上的空间，但是随着一季度两大驱动因素——流动性和宏观经济改善驱动力改善驱动力的减弱因素的考虑，我们认为，A股在宏观经济方面的预期兑现、并且流动性边际变化上的改变明朗之后，在二季度后期可能会有一个向下修正的过程。不过从空间来看，在二季度内，如果流动性没有超预期变差（例如，重新对贷款加以控制，使新增贷款超预期萎缩），二月份调整的低点区域仍有比较坚强的支撑力。如果出现超预期因素导致这一区域被跌穿，那么去年12月中旬以后形成的盘整区域也会提供坚强支撑。

（三）未来市场中存在的投资机会

目前金融行业的估值溢价水平长期以来一直处于低端，就全市场而言具备相当的安全边际，而从市值角度看，它们与市场正在进行当中的风格转换也比较契合。
房地产回暖在旺季到来时预计还可以持续。而房地产的回暖对其相关的一些行业，例如家电等，也会产生带动作用。
对于一些传统的稳定类行业，我们认为，在市场系统性风险逐渐提升的过程中，其防御价值仍然比较明显，尤其是在一季报预计很多行业出现负增长的情况下，这部分行业的稳定增长就更显得可贵。

【货币市场】

上周公开市场操作方面，央行OMO 净回笼资金600 亿元，其中，央票和正回购到期分别投放950 和1000 亿元，央票和正回购发行分别回笼950 和1600 亿元。央行本周OMO 到期资金为1970亿元。

【债券市场】

    上周的债券市场在前三个交易日经历了一轮收益率的快速上涨，最后一个交易日收益率又在理性中趋稳并有所回调。
    市场对3月信贷数据的预期1.87万亿一出，债市便应声下跌，M1数据17.5%的超预期表现加剧经济回暖的预期，在周三周四两天之内，不同期限国债金融债收益率均上升了5-10个bp。
周三上午招标的30年期国债收益率加权值为4.02%，人寿以60亿摘得标王，进一步稳定长期国债收益。
    周五招标的两期短期贴现国债结果分别为0.84%（91天）、0.93%（273天），正是短期资金面的宽松环境将短期债券收益推低，带动二级市场短券在当日走出一波行情。

♦ 建信公告

■ 我公司于2009年4月9日发布建信优化配置混合型证券投资基金招募说明书更新及（更新）摘要。具体详见公司网址。
■ 我公司于2009年4月10日发布关于建信优势动力股票型证券投资基金基金资产净值及基金份额净值的公告。建信优势动力股票型基金2009年4月10日的基金资产净值为3,299,573,390.40元，每基金份额净值为0.711元。前述数据已经托管银行交通银行股份有限公司复核确认。

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