中国银行间债市周二早盘现券表现趋弱,国债期货亦未能延续上日强势重回调整,不过一级市场上国开新债需求依旧较为稳定,其中10年新券首发获市场热烈追捧;而目前流动性紧势未缓,央行扶助力度又极为有限,对于金融去杠杆的隐忧仍存,债市或还将面临一定压力。
交易员并指出,一段时间以来金融机构通过隔夜回购滚动加杠杆的操作成为主流,而且滚动的规模越来越大,这可能也引发了监管层对于金融风险累积的忧虑,若未来一段时间资金面紧平衡成为主基调,被动降杠杆料将施压现券。
上海一银行交易员表示,今日国开招标结果尚可,特别是10年新债,“炒新”的热情令其需求相当火爆,不过相比之下二级表现还是比较弱,收益率普遍上行1-2个基点(bp)。
一级市场方面,国开行上午招标发行的3/5/7/10/20年五期债中标结果多接近预期,其中备受关注的10年期新发债,中标利率为3.05%,此前市场预测均值为3.06%,投标倍数高达6.53倍;20年增发债定位则稍高。
上海一券商交易员谈到,资金面还是明显偏紧的,但与之前不同,这次央行显得相当冷静,而这难免让市场联想到政策是有意要降杠杆。
华中一银行交易员亦称,“感觉又是央行和市场扛,你降不降杠杆,不降不给钱;大家赌最后央行还是得放水。”
央行公开市场今将进行1,000亿元人民币七天期逆回购操作。考虑到今日800亿元的到期量,据此计算,单日将净投放200亿元。
剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.1345%/3.1275%,上日为3.1125%/3.1050%。中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1612早盘收报101.545元人民币,较上日结算价跌0.04%;10年期国债主力合约T1612收报101.230元,较上日结算价跌0.10%。
来源:路透中文网 2016年8月23日