中国债市：2016年发债量同比增五成但增速下降，收益率曲线上移--央行

中国央行周日公布的数据显示，2016年债券发行规模同比增长54.2%，但增速较上年降低42.4个百分点；银行间市场成交量亦同比增长33.6%，但货币市场利率中枢上行，债券收益率曲线整体上移。

央行网站刊登的2016年金融市场运行情况显示，2016年全年债券市场发行各类债券规模达36.1万亿元，其中，银行间债券市场发行债券32.2万亿元，同比增长53.8%。12月末债券市场托管余额为63.7万亿元人民币，其中银行间债券市场托管余额为56.3万亿元。

数据并显示，去年国债发行2.9万亿元，地方政府债券发行6万亿元，政策性银行金融债发行3.4万亿元，政府支持机构发行债券2,250亿元，商业银行等金融机构发行金融债券1.3万亿元，信贷资产支持证券发行3,838.1亿元，同业存单发行13万亿元；公司信用类债券发行8.2万亿元，同比增长16.5%，增速较2015年下降19.8个百分点。

此外，2016年银行间市场信用拆借、回购交易成交总量697.2万亿元，同比增长33.6%。其中，同业拆借累计成交95.9万亿元，同比增长49.4%；质押式回购累计成交568.3万亿元，同比增长31.4%；买断式回购累计成交33万亿元，同比增长30.3%。

2016年，债券市场现券交易量132.2万亿元，同比增长46.6%。其中，银行间市场现券累计成交127万亿元，日均成交5,063亿元，同比增长44.1%。交易所现券累计成交5.1万亿元，日均成交207.6亿元，同比增长49%。

2016年前三季度，货币市场利率窄幅震荡，10月下旬开始货币市场利率加快上行。2016年12月份，银行间货币市场质押式回购月加权平均利率为2.56%，较上年同期上升61个基点。

2016年，债券市场波动加大，国债收益率曲线整体上移，公司信用类债券收益率曲线大幅上行。数据显示，12月末，1-10年期等关键期限国债收益率较上年末上升15-35个基点不等，10年期与一年期国债期限利差亦较年初收窄16个基点；年末五年期AAA级、AA+级和AA级企业债收益率较上年末分别上行65个、44个和24个基点。

央行数据还显示出投资者群体进一步丰富，结构也更加多元化。截至2016年末，银行间市场各类参与主体共计14,127家，较上年末增加4,491家；同期存款类金融机构持有债券余额34万亿元，持债占比60.4%，较上年末下降1.7个百分点；非法人机构投资者持债规模14.5万亿元，占比为25.7%，较上年末提高3.5个百分点。

此外，去年利率衍生品交易量继续增加，互换利率震荡上行，下半年升幅较大。数据显示，2016年，银行间人民币利率衍生品市场累计成交9.9万亿元，同比增长13.1%。同期一年期和五年期FR007互换利率分别较上年末上升103和123个基点。

来源：路透中文网 2017年1月23日