中国央行周六公告称,随着现金逐渐回笼,目前银行体系流动性总量处于较高水平,为保持银行体系流动性基本稳定,今日暂不开展公开市场逆回购操作。据此计算,本周净回笼700亿元。
中国今年农历春节假期为1月27日至2月2日,今日为换休工作日。据路透统计,本周公开市场共有1,200亿元逆回购到期,到期日均为昨日。
昨日为春节后首个交易日,央行同时上调逆回购及常备借贷便利(SLF)各期限利率。分析人士认为,此次央行释放货币政策中性转紧信号明显,虽然宏观经济企稳改善过程中基础尚不稳固,但央行防范金融风险决心毫不动摇,随着一季度末MPA监管新政落地,未来政策宽松幻想已然无存,短期流动性量价管控仍需仰仗逆回购和MLF等工具。
在此前祭出临时流动性便利(TLF)操作后,上周央行公开市场顺势净回笼;但考虑到春节后逆回购到期量偏大,央行又开展中期借贷便利(MLF)操作,不过意外上调了利率。
中国央行行长助理张晓慧日前撰文称,在经济结构调整过程中,货币政策总体应保持审慎和稳健,既要适度扩大总需求,防止出现经济短期过快下行,又不能过度放水,防止因货币供给过多产生加杠杆和资产泡沫风险,信贷总量要稳结构要优化。
央行自2016年春节前起,公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行,春节后至8月中上旬都仅进行七天期逆回购操作。8月下旬和9月中旬则先后重启14天和28天期逆回购,并灵活搭配开展操作,但逆回购期限拉长也引发市场对监管层有意降杠杆的忧虑。
除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外,中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作,操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。
此外,2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL),并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上,新增农发行和进出口银行,主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。
来源:路透中文网 2017年2月6日