中国债市动态：现券收益率由跌转涨，央行表态及资金偏紧等打击人气

中国银行间债市周二早盘现券收益率由跌转涨，国债期货走弱。交易员称，央行强调定向降准考核结果有上有下，修正市场上部分机构过度乐观的预期，而资金面偏紧和同业风险排查等消息亦打击人气，在近几日大幅走暖后，债市获利回吐压力开始显现。

上海一银行交易员称，活跃券10年期国开债160213券收益率早间一度延续下跌至4.04%，而后反弹至4.08%，“昨天对定向降准有点反应过度了吧，例行的考核而已，而且资金面仍然有些紧张，(收益率)就回来一点。”

他认为，债券市场仍面临较多不确定性，资金价格仍然不稳，金融监管政策逐步落地可能也会带来冲击，短期维持谨慎看法。目前唯一较为确定的就是货币政策中性，虽然两会前市场预期流动性不会太差，但显然也不能过度乐观。

中国央行周二称，近日根据2016年度金融机构信贷支农支小情况，实行了定向降准例行考核，考核结果有上有下，大多数银行上年度信贷支农支小情况满足定向降准标准，可继续享受优惠准备金率；此次准备金率动态调整将于下周一(27日)实施。这亦印证了昨日路透消息的准确性。

上海另一银行交易员也认为，在近日收益率大幅波动后，市场短期可能会陷入观望情绪，“一二季度整体来说不太看好有大机会，经济数据还是向好，货币政策也不会宽松。”

两位消息人士周二透露，上海银监局正排查辖内农村中小金融机构违规以同业业务为通道投资资管计划的风险情况，以强化同业业务监管，有效防范风险。

剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.0845%/4.08%，上日尾盘为4.06%/4.0525%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.32%/3.25%，上日尾盘为3.29%/3.25%。

一级市场方面，国家开发银行上午招标的三、五和10年固息债，中标收益率或利率分别为3.7757%、3.86%和4.0374%，此前市场预测均值为3.72%、3.91%和4.02%；三期债对应投标倍数2.05倍、2.98倍和3.60倍。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.505元人民币，较上日结算价下跌0.30%；10年期国债主力合约T1706收报95.085元，较上日结算价下跌0.53%。

来源：路透中文网 2017年2月21日