中国债市动态：资金稍紧10年利率债盘整为主，季末前看法继续谨慎

中国银行间债市周一10年国开等利率债早盘多窄幅盘整，稍显紧张的资金面对其影响不大。相对而言，较短期限的品种则略承压。情绪方面，上周美联储加息和中国央行上调逆回购、MLF和SLF利率冲击过后，MPA考核忧虑令市场继续谨慎面对季末。

华中一银行交易员称，10年国开和国债今日早盘“没怎么动，前几天变化快。”

上周FED如期宣布加息，中国央行亦在随后上调逆回购、MLF(中期借贷便利)和SLF(常备借贷便利)利率。不过因FED表态稍鸽派，利空出尽感觉之下当日境内现券收益率反倒应声下行。

交易员透露，剩余期限近10年的国开活跃券160213券最新成交在4.095%附近，同期限国债170004券最新成交3.31%。中国央行行长周小川周六表示，中国金融体系总体健康，但也存在总体杠杆率偏高、债市房市风险和跨市场影子银行业务活跃等风险。中国将继续实施积极的财政政策，货币政策强调“稳健中性”。

对此，交易员指出，央行行长对债市风险语焉不详。之前机构对监管层金融去杠杆方向消化已有时日，信用债违约亦不罕见，所以市场对该言论暂时反应不大。

另外，近日密集出台房地产调控政策，中信证券明明研究团队最新报告认为，这将对经济基本面造成一定压力，同时增加银行对非信贷资产的配置需求，短期内有利于债市；但中长期看信贷收缩也可能减少存款增速而产生负面影响，因此维持债市短多长空观点。中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706报98.94元人民币，较上日结算价涨0.06%；10年期国债主力合约T1706报96.415元，较上日结算价涨0.04%。

来源：路透中文网 2017年3月20日

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