中国货币市场：MLF超额续做资金面更松，X-REPO早盘即现大减点出隔夜

尽管市场此前猜疑纷纷，中国央行周五仍开展4,980亿元人民币中期借贷便利(MLF)，延续近月一次性超额对冲全月到期量的操作，银行间资金面周五更趋宽松。

在大量减点成交带动下，隔夜资金价格早盘即下行明显，X-REPO(质押式回购匿名点击交易)系统也出现了集体低价出隔夜的少见现象；询价交易方面，押券条件亦多宽松。

北京一基金交易员称，早间开盘不久就有银行交易员来询是否有隔夜资金需求，并且主动提出可以接受信用债质押，报价加权，“第一次感觉被银行临幸了”。

上海一券商交易员也表示，资金面比昨天更加松，“X-REPO上也有不少银行出钱，隔夜已经减点了，才2.45%；MLF有点意外吧，昨天还有人猜可能不续做。”

参考近午间银行间隔夜质押式回购2.55%左右的加权平均利率，上述2.45%的利率减点幅度已经达到10个bp。

周五隔夜Shibor利率亦连续第二日大幅下行，跌5.20个bp报2.6050%，创7月10日以来逾三个月低点。

中国央行周五公告称，今日进行了4,980亿元MLF操作，期限一年，利率持平于3.20%，逆回购则未操作。上述MLF操作量超出10月MLF4,395亿元的到期总量。今日有840亿元MLF和200亿元逆回购到期。

不过，考虑到下周二(17日)、下周三(18日)分别有1,280亿元和2,275亿元MLF到期，以及下周逆回购总到期量也有1,700亿元，交易员表示，下周资金面可能会有所收敛；因此相较于供给泛滥的隔夜，七天期的供需相对平衡一些。

上述上海一券商交易员认为，下周初央行公开市场可能会暂停逆回购，不过MLF逐步到期回笼后就有不确定性，“下周能松到什么时候，还是要看逆回购对冲多少的”。

“10月再往后还要缴税，希望到月底都不紧就好，”上海一保险交易员表示。

中国财政部和央行将于下周一(16日)进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，操作量800亿元人民币，期限三个月(91天)。

来源：路透中文网 2017年10月13日