中国债市周二早盘继续温和回吐上周五的涨幅,现券收益率小涨,因中美贸易争端传出磋商消息,避险情绪进一步消退,一级市场方面10年国开债招标利率亦高于预期;交易员称,在贸易战谈判情况及监管政策明朗前,市场似暂缺做多动力。
“(贸易战)只要能谈,就不会打得很严重,总是能谈出个结果的;这轮我们长债踏空但不追,等等看下个月的资金面和监管情绪吧,”上海一基金交易员称。
上海一券商交易员表示,短期内中美贸易的谈判进展打压了债市乐观情绪,只是长期而言该事件如何收场仍有较大不确定性,“我觉得(贸易战)没这么简单,毕竟特朗普后面还有中期选举”。
不过他认为债市短期压力也会有限,资金面尚未出现实质性的收紧,且监管预期及机构应对准备比较充分的情况下,资管新规近期若落地,预计也冲击有限,“只要不是太过严格,还可能会出现利空出尽的效应”。
中美两国正在举行磋商,旨在避免美国对一系列中国产品征收关税并进而引发贸易战。特朗普政府高级官员要求中方降低进口汽车关税,允许外资持有金融服务公司多数股权,并购买更多美国生产的半导体产品。贸易战忧虑缓解,促使美股强劲反弹,也给公债市场带来压力,周一美国公债收益率上涨。
一级市场方面,中国国家开发银行周二上午招标增发的一、三和10年三期固息债,中标收益率分别为3.8058%、4.4455%和4.6827%,投标倍数4.13倍、3.21倍和3.64倍。除三年期接近预期外,一和10年两个期限结果均明显高于预测均值。
中国央行周二公告,考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,今日连续第三日不开展公开市场操作。据此计算,单日将净回笼100亿元人民币。
交易员透露,剩余期限近10年的国开债170215最新成交4.7775%,上日尾盘在4.7575%;同期限国债180004最新成交在3.7450%,上日尾盘3.7350%。中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1806最新报96.905元,较上日结算价下跌0.09%;10年期国债主力合约T1806最新报93.680元,较上日结算价下跌0.15%。
来源:路透中文网 2018年3月27日