中国货币市场：结构矛盾仍在14天利率升破8%，但央行呵护下跨月压力有限

中国银行间市场周三资金格局变化不大，依然是月内供需较为平稳，跨季结构供求矛盾仍在。非银机构质押信用债融入14天资金价格多在8%左右或以上，28天品种的利率也升至近7%。

交易员指出，中美贸易战迫在眉睫，并引发中国股市动荡，央行行长易纲最新表态传递了监管层面维稳的决心，在此背景下，虽然非银机构跨季成本仍偏高，但半年末资金面的整体平稳过渡基本应无问题。

“今天还算好，月内的尤其利率质押的挺容易借，押信用借跨月普遍成交8%，比较夸张的有到9%，”北京一基金交易员称。

中国央行行长易纲周二晚间在回应股市大跌时表示，央行始终高度重视外部冲击的影响，将前瞻性地做好相关政策储备，综合运用各种货币政策工具，保持流动性合理稳定，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，守住不发生系统性金融风险的底线。

上海一银行交易员谈到，最近央行公开市场保持了相当的投放强度，昨天还进行了增量的MLF（中期借贷便利）操作，从易纲行长的最新讲话来看，公开市场至少会延续这样的节奏，总量上平稳跨半年末应无太大压力。

中国央行公开市场今日进行了总额1,000亿元人民币逆回购操作，其中七天期700亿元，14天期300亿元。据此计算，公开市场单日净投放400亿元。

央行公开市场周二意外月内第二次开展MLF（中期借贷便利）操作，规模2,000亿元人民币，加上同时进行的千亿元逆回购操作，单日净投放达2,500亿元。中美贸易冲突升级，外部环境趋向恶化令中国经济面临的风险进一步加大，央行此时加码MLF投放维稳意味较为浓厚。

来源：路透中文网 2018年6月20日