中美贸易谈判即将重启，且中央政治局会议召开在即，中国银行间债市周一早盘偏弱震荡，现券收益率略有上行，国债期货亦小幅收低。交易员称，中美上海贸易谈判前夕双方均释放暖意，贸易战缓和利好经济基本面，收益率进一步向下空间受抑；此外备受关注的政治局会议如何定调下半年政策尚不明确，市场心态依然有所保留。

北京一基金交易员指出，目前市场关注主要三方面：第一、政治局会议召开在际，如何定调还不确定；第二、中美在上海的谈判，现在释放的利好消息偏多，对市场情绪有压制；第三、市场越来越关注中性的货币政策，近期资金成本的提升，对市场情绪也有打击。

“贸易战要谈好了，对经济肯定是个支撑，这一点上大家还是比较谨慎；除非出现大的利好，否则（现券）收益率前期已经下了不少，再往下的空间就不好说了，”他说。

剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.55%，上日尾盘报3.546%；剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.6825%，上日尾盘报3.6775%；10年期国债190006券最新成交在3.1750%，上日尾盘报3.1675%。

美国和中国贸易协商代表本周将移师上海，展开自上月G20会议期间达成休战共识以来的首次面对面磋商。由于各方对此次上海两日会谈能否取得进展期望不高，因此官方和商界都希望中美两国至少可以做出详细承诺，展现“善意”姿态，为未来协商扫清道路。这些承诺包括中国购买美国农产品，美国允许企业恢复向中国科技巨头华为部分出售商品。

美国总统特朗普上周五对于与中国达成贸易协议则发表悲观看法，称北京方面可能不会在2020年11月美国大选前签署协议，而是冀望一位较容易对付的民主党候选人赢得选举。

江海证券资管投资部最新观点认为，早盘市场表现一方面可能与中美贸易谈判重启带动市场对经济预期改善有关，另一方面可能也与美联储降息临近，市场预期利好出尽，叠加利率绝对水平偏低有关。如果没有进一步利多因素的支撑，利率就难有进一步向下空间，短期内市场存在获利回吐诉求。

美联储降息将至，中国央行行长易纲曾对此表示，去年美国加息，中国没有跟随；现在美国降息，中国也要看自己的实际情况而定，总体来说，中国现在的利率水平是合适的。

来源：路透中文网 2019年7月29日